Participação da operadora no banco tem preço de mercado observável desde que o BFA entrou na BODIVA, em Setembro de 2025. Só essa fatia vale mais do dobro do que o Estado espera arrecadar com a venda de 15% da Unitel.
A Unitel detém 36,9% do Banco de Fomento Angola, um banco já cotado na BODIVA cuja participação valia mais de 640 mil milhões de kwanzas no final de 2025.
Quem subscrever a oferta pública da operadora ganha exposição indirecta a esse activo. Segundo o Relatório e Contas de 2025 do BFA, a Unitel possui 5.535.000 das 15 milhões de acções do banco, ou 36,90% do capital, a 31 de Dezembro de 2025. Ao contrário das restantes empresas do perímetro da operação, o BFA tem preço de mercado observável, por negociar na Bolsa de Dívida e Valores de Angola (BODIVA) desde 30 de Setembro de 2025. É esse facto que torna a participação avaliável de forma directa, e não por estimativa.
Ao preço médio a que as acções do BFA transaccionaram em 2025 — 117.666,13 kwanzas cada, para uma capitalização bolsista de cerca de 1.740 mil milhões de kwanzas no final do ano, segundo o boletim anual da BODIVA —, os 36,9% da Unitel correspondiam a cerca de 642 mil milhões de kwanzas. O valor é revelador da dimensão do que está dentro da operadora: supera em mais do dobro os 270 a 300 mil milhões de kwanzas que o Estado prevê arrecadar com a venda de 15% da Unitel, e equivale a cerca de um terço do valor implícito de toda a empresa nesta OPV.
Na prática, uma parte substancial do que o investidor compra ao entrar na Unitel é, afinal, um banco. Quem adquirisse a totalidade da tranche de 15% colocada no mercado ficaria com exposição indirecta a cerca de 5,5% do BFA, resultado de aplicar a fatia da Unitel no banco ao peso da oferta. É uma camada de valor que não decorre da rede móvel nem dos clientes de telecomunicações, mas de uma participação financeira com cotação própria.
O BFA não é um activo menor. É um dos maiores bancos de Angola, com um activo próximo de 4.278 mil milhões de kwanzas e um resultado líquido de cerca de 231 mil milhões de kwanzas em 2025, de acordo com as suas contas individuais. A participação da Unitel no banco baixou de 51,9% para 36,9% precisamente por a operadora ter vendido 15% do BFA na oferta pública de Setembro de 2025 — o que faz da Unitel uma vendedora recorrente no mesmo programa de privatizações.
Esta é também a diferença face às outras participadas no perímetro. A Unitel Money, a Unicanda e a holding sediada na Holanda não estão cotadas, pelo que o seu valor não é observável em mercado e depende de avaliação. A fatia no BFA, pelo contrário, ancora em preço público a parte mais visível do valor que a operadora transporta para a bolsa.
